多空拉锯下还看成交量何时破局

■股市周评

虎歌:职业投资人,多次获新快报实盘赛冠军,现任深圳前海虎歌资产管理有限公司投研总监

在今年3月最后的一个交易周中,受银行季末考核、国债逆回购利率飙升、央行行长周小川表态货币宽松已到周期尾部等因素影响,沪指一度录得四连跌,且盘中一度失守3200点,虽然上周五奋起上涨0.38%,但全周仍录得下跌1.44%。

除沪指外,深成指、中小板指、创业板指、次新股指(880529)等全周均录得飘绿表现,尤其前期表现亢奋的次新股指全周暴跌逾10%,更是严重挫伤了市场人气。

上周收盘后,沪指已连失5日线、10日线、20日线和30日线等重要均线,并曾一度试探60日线和90日线支撑的可靠性。此外,周K线走出穿头破脚的阴线吞没形态、月K线收出阴十字星等,均显示行情短期可能仍有整理需求。

不过,笔者注意到,在沪指已运行多时的3000点-3300点的震荡区间内,3150点、3100点、3070点、3050点和3000点等多个点位仍有较强支撑,尤其3000点整数关口的支撑有效性更为强烈。虽然当前点位为3222.51点,距离3000点仅6.90%的跌幅,但考虑到上述点位的多重支撑,以及沪指持续多时的窄幅波动性,因此在没有内外围重大突发利空袭击下,短期内沪指若要继续大跌,可能性似乎也不高。

从基本面来看,当前影响市场的核心驱动因素是“基本面和流动性的赛跑”——只有当流动性收紧的速度快于基本面改善的速度时,市场才会真正面临向下调整的压力。机构认为,对股市的影响在于会不会真正造成“流动性收紧跑赢基本面改善”——目前来看还未到逆转的时刻。

在上述背景下,笔者认为,在当前这种持续多时的3000点-3300点之间多空来回拉锯的局面下,成交量何时破局,已成了左右后市行情的一个重要风向标。按目前约9300亿元的两融余额来看,一旦市场成交量跑出(笔者建议以沪市5000亿元左右为参考值),那么市场持续多时的多空均势局面将很快打破,变盘或会很快到来。

此外,随着3月末这一季度考核的时点过去,市场资金面的一时紧张局面将有所缓解,而近期各地频频加码的楼市限购,将有望引导楼市资金向股市倾斜。

值得指出的是,中共中央、国务院印发通知,决定设立河北雄安新区。受该消息刺激,长假期间港股金隅股份(02009),在美股上市的中国汽车物流(CALI)飙涨21.85%至1.84美元/股,英利绿色能源(YGE)攀升17.51%至2.55美元/股等,均显示A股相关概念股被市场爆炒已是板上钉钉。再考虑到此前上海自贸区概念股在市场高度关注下的中期走牛表现,因此雄安新区概念股后市在资金的青睐下有望反复活跃,对于资金介入较深的该类个股,后市就值得予以积极关注。