新快报讯 中国央行昨日不开展逆回购操作,为连续8日暂停公开市场操作,累计净回笼4100亿元。昨日有900亿元逆回购到期,当日实现净回笼900亿元。分析人士认为,央行可以通过不同期限、规模和不同货币政策工具的组合来应对分红等因素对流动性的影响。

3月底,银行业金融机构迎来了一季度宏观审慎评估体系(MPA)考核,这是自表外理财纳入广义信贷后的首次正式考核。然而,央行却“一反常态”,连续暂停了此前持续的资金投放,连续7个交易日暂停逆回购。记者获悉,央行4月1日发布公告称,目前银行体系流动性总量处于较高水平,4月1日不开展公开市场操作。至此,上周央行累计净回笼资金已达到2900亿元。另外,本周公开市场逆回购到期1000亿元,资金量相对较小。

中国人民大学国际货币研究所(IMI)学术委员、中银香港首席经济学家鄂志寰表示,央行将表外理财纳入MPA管理可以达到限制银行将表内资产表外化的效果,通过压缩银行监管套利的空间,改变银行表外理财业务方式,直接结果将表现为银行表外理财规模的总体放缓。其对银行业的影响表现出一定的差异性,即由于大型银行财务比较健康,广义信贷增速考核指标全部及格,因此受新规影响不大。而中小型银行表外理财扩张速度较快,因此,新规会限制中小型银行表外理财增速,影响其业务发展。因此,中小银行需要调整业务发展模式,提高自身资产管理能力,降低金融风险。

目前来看,实施新政之后,市场流动性仍然较为充裕。4月1日,上海银行间同业拆放利率(Shibor)利率多数下跌。隔夜Shibor跌4.14个基点报2.4970%;7天期Shibor跌7.2个基点报2.7780%;1个月期跌3.31个基点报4.3170%;3个月期跌2.88个基点报4.3642%。

市场认为,央行此举不仅显示出对于目前资金面可控的信心,也提示机构在稳健中性的货币政策基调下,不要对央行“放水”有过高期待。这与央行高层频繁释放出货币政策向稳健回归的信号不谋而合。在近日的博鳌论坛上,央行行长周小川就明确指出,在实施多年量化宽松货币政策之后,本轮政策周期已经接近尾声。

天风固收孙彬彬称,据测算4月份不考虑央行操作的资金缺口约有5600亿元,结合央行投放资金到期情况,缺口达13000亿元;因而央行资金投放情况和态度是关键,就目前而言,预计央行仍将维持资金紧平衡的局面,货币政策的主要冲击因素来自于外部,需密切关注美联储加息及缩表预期变化。(朱安倩)