今明两年是银行股估值提升的两年

新快报讯 记者黎华联报道 昨日午后中小银行股强势护盘,助力沪指探底回升翻红。截至收盘,张家港行封涨停板,江阴银行、吴江银行、宁波银行等银行股涨逾3%。尽管如此,依然难改银行股“破净”重灾区的命运,截至昨日,依然有10只银行股股价低于每股净资产。分析认为,银行板块基本面不断向好,板块估值目标是消灭“破净”银行股。

11股“破净”接近“破净潮”数量

昨日午后,次新银行股快速拉升。截至收盘,张家港行强势涨停,江阴银行涨4.37%,吴江银行涨3.98%,宁波银行涨3.18%,无锡银行、常熟银行、杭州银行、招商银行等股涨超1%。

即使如此,仍有11只银行股“破净”,光大银行、交通银行、华夏银行、中信银行、中国银行的市净率分别为0.70倍、0.71倍、0.73倍、0.77倍和0.78倍。民生银行、农业银行等银行股的市净率也低于1倍。

银行股可以说是“破净专业户”,多只银行股更是长期处于“破净”的状态之中。上一次银行股的“破净潮”是2015年8月26日,当时市场正处于大调整阶段,沪指当日最低点位为2850点,“破净”银行股达到13只。

部分银行股“破净”反映市场对银行未来业绩和资产质量的担忧。信达证券分析师谷永涛认为:“我国银行的不良率虽然近年来有所上升,但整体依然处于低位。市场中不乏投资者认为银行的实际不良率要超过公布的不良率,这导致了银行报表公布的不良率与个股表现回归的效果不佳。”

次新股迎解禁潮

11月16日,上海银行在上市周年纪念日迎来了首个跌停。当天,上海银行迎来29.26亿股限售股解禁,占公司总股本的比例为34.49%,是解禁前公司流通股的3.75倍,为首发限售股上市流通。次日跌幅为2.14%,两个交易日该股蒸发了约160亿元市值。截至昨日,上海银行股价仍处于每股净资产之下,市净率为0.96倍。

这种情况与今年无锡银行首次原始股解禁后的表现,几乎如出一辙。目前,沪深两市上市银行有9家为去年8月份以来上市的次新银行股。至明年1月份,9家次新上市银行部分限售股将全部到期解禁。

但有券商表示,限售股股东手中巨量老股解禁流通套现,股价压力也随之而来,沉重的抛压确实将对股价构成压力。但也不用过度解读股东的减持行为,其实更应该关注公司本身的质地和成长性。

招商证券分析师马鲲鹏表示,在宏观环境较为舒适、监管边际负面因素消除的情况下,银行板块基本面将继续不断向好。预计今年银行板块估值中枢提升至1.2倍,今年PB对应当前板块上行空间20%左右。

天风证券则认为,今年和明年是银行股估值提升的两年,业绩上行支撑估值提升。“经济企稳复苏与低估值共振,银行股年末行情已经开始。”其认为,四大行负债成本低且存款增长好,显著受益于利率上升,估值仍低,业绩确定性高,继续主推。中小行则主推平安银行(零售转型),估值的核心在于零售风控,风控到位则业绩有望迅猛增长,估值仍有很大提升空间。

上市银行市净率情况一览

证券名称 收盘价 每股净资 市净率

(元) (元)

光大银行 4.13 5.2200 0.7045

交通银行 6.30 8.0600 0.7108

华夏银行 9.24 11.1600 0.7265

中信银行 6.23 7.3800 0.7700

中国银行 3.93 4.6900 0.7811

农业银行 3.75 4.0800 0.8663

民生银行 8.85 9.8900 0.8709

北京银行 7.42 7.3700 0.8891

兴业银行 17.50 18.4100 0.8902

浦发银行 12.94 13.2000 0.9100

上海银行 15.20 15.9100 0.9554

数据来源:同花顺iFinD