银行揽储新利器

为了迎合资管新规的监管要求,银行明白拉存款的难度将越来越大,因此希望通过发行结构性存款来吸引储户。而对于投资者来说,结构性存款在收益和风险之中平衡,提供了比存款更高的收益,因此结构性存款成为了个人和企业青睐的选择。然而,这个突然走红的结构性是否存在风险?又该如何投资?

■新快报记者 黎华联

增长迅猛,结构性存款意外走红

“基本上都是保本的,一般就是三个月到半年期限,预期年化收益率4%左右,你也可以在手机银行上购买。”广州天河东路一银行网点的理财经理这样向新快报记者介绍“结构性存款”。

去年年底以来,随着资管新规征求意见稿的出台,银行传统理财产品面临转型,结构性存款作为潜在的“接棒者”开始受到市场关注。

“客户承受的风险必然趋于上升,部分风险厌恶型投资者将转投存款类产品。”普益标准研究员魏骥遥说。

今年以来,结构性存款这个以往对投资者来说比较陌生的词汇突然走红。有银行理财经理告诉记者,去年年底不少银行开始力推结构性存款,因为大多数产品保本或者部分保本,在银行的销售比较受保守型客户欢迎。

数据也显示了结构性存款的“走红”。人民银行表示,截至2018年1月末,商业银行结构性存款接近8万亿元(79763.88亿元),同比增长38%。其中,中资大型银行(工行、建行、农行、中行、国开行、交行和邮政储蓄银行)1月末结构性存款共2.8万亿元,同比增长27%;中小型银行结构性存款5.2万亿元,同比增长44%。尤其个人结构性存款规模上升较为迅速,以中资大型银行为例,今年1月个人结构性存款规模达1.5万亿元,与2017年1月0.97万亿元相比,增长约55%。

不仅仅是个人投资者热爱,结构性存款也受到了上市公司的欢迎。近日,紫金矿业发布公告,公司于2018年2月28日签署结构性存款协议书,使用暂时闲置的募集资金1亿元办理结构性存款业务,约定客户持有期40天,预期最高年化收益率3.90%。而金榜集团也发布公告,该公司全资附属上海金寓宏以1400万元人民币认购兴业银行发行的保本收益型结构性存款,为期181天,预期收益每年4.5%。

保证基本收益,更高收益看标的

虽然带有“存款”一词,但是结构性存款并非传统意义上的存款,它是商业银行在吸收客户普通存款的基础上加入一定的衍生产品结构,通过与国际、国内金融市场的利率、汇率、股票、基金、指数、商品等各类参数挂钩,使投资人在承担一定风险的基础上获得较普通存款更高收益的理财产品。

“一般占比最大的一部分资金和普通存款一样运用在银行信贷或者固定收益类等低风险产品,保证基本的安全和收益。另外一部分(可能不止一个产品)用于投资高收益、高风险的产品(包括各种金融衍生产品),保证在承受一定风险的基础上有获得较高收益的机会。”联讯证券李奇霖分析。

通俗来说,买入结构性存款后,投资者的钱被分为两部分,一部分购买存款等低风险产品,到期这部分本息收益会等于本金或者部分保证的本金,而另外一部分或者衍生的利息则作为衍生品投资,以博取高收益。也就是说,结构性存款的实际收益水平与挂钩的资产价格有关,利息要高于普通定存利息,但不一定能达到预期最高收益率,最终要看挂钩标的物的价格。

华创证券分析师潘虹羽介绍,从挂钩的标的来看,实际操作中比较典型的结构性存款有:利率挂钩型结构性存款、汇率挂钩型结构性存款、信用挂钩型结构性存款、股票挂钩型结构性存款和商品挂钩型结构性存款。

新快报记者在调查时发现,兴业银行、杭州银行、招商银行、中国银行、工商银行都有结构性存款产品发行,其中兴业银行、杭州银行、招商银行挂钩的标的都是黄金,中国银行、工商银行挂钩的是汇率。

Q 结构性存款和普通存款有何区别? A 实为理财产品,风险依然存在

值得关注的是,很多银行储户从字面意思理解仍视其为一种普通存款,并未意识到潜在的风险。“现在很多银行积极发售结构性存款,一方面在监管之下保本理财发行受限,银行需要牟取转型,另一方面银行存款利率太低,揽储压力加大,因此希望通过发行收益更高的结构性存款来吸引投资者。”融360理财分析师表示。

融360理财分析师提醒,结构性存款本质上属于理财产品,有保本的也有不保本的,风险比普通定期存款要大很多。

“为显示结构性存款显著不同于普通存款的风险特征,‘结构性存款’法律文本上的名称多为‘结构性投资产品’。”华创证券表示。

华创证券方面表示,尽管目前国内尚无专门针对结构性存款的相关监管文件和细则,但是参考新加坡、香港地区等国际发达金融市场经验来看,结构性存款业务的监管显著严格于普通存款业务。“结构性存款不同于普通存款,不受存款保险的保障,监管态度一直是将结构性存款类比于理财产品进行管理的。”

融360监测数据也显示,2月共计发行106款结构性存款产品,平均预期收益率为4.12%。其中人民币产品84款,美元22款。整体风险等级均为1-2级。总体来看,结构性存款的本金风险不太大,大部分产品都是保本的,但收益风险依然存在。

Q 投资者应如何购买结构性存款? A 可选择自己熟悉的市场进行投资

那么,投资者应该如何购买结构性存款?恒丰银行研究院研究员李海静表示,对投资者来说,一方面要熟识产品,有些银行常把结构性存款放在理财产品板块中展示和销售,投资者要注意辨别是保本型的结构性存款产品还是非保本型的理财产品;另一方面要正确认识预期利息,尽管结构性存款属于低风险,但由于挂钩了黄金、汇率、股指等波动幅度较大的标的,其预期收益率变动也往往较大,客户有可能达到较高的预期收益,但也可能零收益。投资者应认清产品类别及挂钩标的,选择适合自己的产品。

融360分析师也表示,资管新规的执行也会给银行一个过渡期,短期来看银行不会做出太大的调整,保本理财的发行比例也在40%左右,所以投资者依然也可以继续观望,不必要着急购买结构性存款产品。“毕竟结构性存款有保本的也有不保本的,虽然本金的风险不大,但是从过往发行的结构性存款来看,确实有少部分没有达到预期收益率,依然存在一定的收益风险的。”

有股份制银行分析师也认为,结构性存款更适合对市场有自己的判断,希望验证自己的水平又希望控制住亏损风险的人。“投资者可以选择自己熟悉的市场进行投资,例如对黄金、股市、汇率有研究的客户可以选择相应的挂钩标的的结构性存款。与此同时,投资者在熟悉的市场上,可以选择自己看好的方向,不少结构型产品会同时发行两款市场方向相反的产品,供观点不同的投资者进行选择。预测对了可以有超额收益,万一走眼也损失也不大。”