A股日化行业三季报出炉

近期,日化行业第三季度财报陆续出炉。新快报记者梳理发现,在申银万国证券的日用化学品行业中,共包括九家日化企业,其中显示营业收入和净利润双增长的企业有三家,上海家化、珀莱雅、御家汇;显示净利润同比增长的企业有六家。名臣健康则表现孱弱,是今年前三季度唯一出现业绩双下滑的日化企业。

■新快报记者 许轩语

看表

广州浪奇营收位列榜首 名臣健康同比大幅减收

每到财报密集披露期,总有人会进行一轮“好学生”与“差学生”的模拟评定。首先从总成绩(营业收入)看,今年前三季度的表现最优者为广州浪奇,财报显示,2018年1-9月,广州浪奇共实现营业收入88.11亿元,位列九大日化企业榜首;成绩长期稳定的上海家化排名第二,今年前三季度共实现营业收入54.2亿元;赞宇科技以49.05亿元的成绩排名第三。青岛金王、御家汇、珀莱雅前三季度营收分别为40.16亿元、16.06亿元、15.6亿元。

但名臣健康逃脱不了日化企业上市后业绩下滑的行业魔咒,今年前三季度营业收入3.75亿元,成为名副其实的倒数第一。

从营收增幅方面看,排名则发生变化。财报数据显示,近期谋求线下突围的御家汇前三季度营业收入增幅最大,达到51.94%;其次为珀莱雅,营业收入同比增加28.58%;青岛金王营收增幅为24.01%;上海家化、广州浪奇分别以9.5%、6.39%的营业收入增幅位列其后。剩下的四家日化企业的营收增幅呈现负值,其中,拉芳家化前三季度营收同比减少1.6%,名臣健康营收同比减少数值最大,为18.88%。

净利润方面,名列前茅的是实现业绩双增长的上海家化,前三季度实现净利润为4.54亿元,同比增长37.98%。前三季度净利润同比增长的企业有六家,令人意想不到的是,今年上半年净利润亏损1212.28万元的两面针在第三季度扭亏为盈,前三季度实现净利润214.54万元,同比增幅高达103%。

不过,在“普涨”前提下,有三家企业净利润同比下滑。跌幅最大的是青岛金王,前三季度净利润同比下降57.49%,青岛金王解释,主要为上年同期归属上市公司股东的净利润包含了杭州悠可纳入合并报表范围产生的2.2亿元一次性投资收益影响。名臣健康再度上榜,今年前三季度净利润1947万元,较上年同期下降13.42%。

析因

对内做好品牌部署 对外做好渠道建设

实际上,上海家化取得佳绩的背后与旗下各品牌发展策略不断调整存在密切关系。据了解,上海家化旗下的六神、美加净、佰草集、家安、启初、汤美星等品牌均表现出色。如六神延续了年轻化营销模式,并使用场景拓展、产品全季化发展策略,助力产品实现量价齐升;佰草集则上市了“悦系列”高端彩妆,填补了公司彩妆品类的空白;男士品牌高夫全新上市了净润控油系列,三季度销售与上半年相比明显提升。

于今年9月20日推出的“网红产品”美加净“大白兔奶糖味润唇膏”也是上海家化业绩向好的一大推手。据悉,原本计划产量3万支,由于太过火爆,目前已将产量提升至13万支。新快报记者在美加净官方旗舰店看到,备战“双十一”,推出大白兔润唇膏的时刻润唇礼盒,截至11月3日,预售数额达8300件以上。

除了对内做好品牌部署规划,上海家化对外拓展日化布局同样卖力。今年8月29日,上海家化与美国Church & Dwight公司签署中国地区长期合作协议,成为该公司家居护理产品、口腔护理产品、发类产品、女性护理产品在中国大陆市场的独家合作伙伴。

在渠道方面,珀莱雅在推行“三驾马车”战略基础上实现业绩稳步增长。珀莱雅的日化专营店主要布局在三四线城市,截至今年上半年,其主品牌珀莱雅线下日化专营店销售终端网点达1.3万余家。公司还在电商平台、优资莱单品牌店方面持续发力。今年9月11日,珀莱雅还新签订了《湖州磐瑞实业投资合伙企业(有限合伙)合伙协议》,加码投资领域。

御家汇的渠道建设同样做得有声有色。半年报显示,御家汇销售以线上为主,线下为辅。为避免侧重线上渠道所带来的经营局限性,御家汇逐渐注重线下多渠道发展。截至今年上半年,御泥坊品牌产品已上架全国3千多家屈臣氏门店、400余家沃尔玛、各大城市化妆品专营店、香港的屈臣氏、万宁等。

不过,虽目前上述三家企业前三季度业绩实现双增长,但仍面临或多或少的问题。如,御家汇拟通过支付10.2亿元现金收购北京茂思60%股权,后因7倍溢价收到深交所问询函。西南证券认为,若此次收购完成,御家汇不仅能完善产品矩阵,更能借助阿芙精油的线下优势进一步整合渠道,但同时需警惕收购进度或不及预期带来的连带风险。上海家化则需注意存货余额高企问题,数据显示,2018年三季度末存货余额达10.45亿元,同比增长39%。上海家化也透露,去库存成为其接下来的重点工作。

日化主业仍待发力 渠道壁垒待突破

两面针前三季度业绩扭亏为盈,但其“翻身”的主要原因是出售中信证券的股票。根据公告,今年7月,两面针发布《关于出售部分中信证券股票的公告》,并将在2018年剩余时间里择机在二级市场按市场价格出售不超过1200万股中信证券股票。

外界皆知,两面针的扣非净利润已连续12年亏损,卖股票续命似乎是两面针的无奈之举。去年两面针例外地没有出售中信证券股票,结果当年首次出现净利润亏损。按照上市公司连续两年亏损就会被“戴帽”的规定,为避免“ST”,两面针于今年再现“东割西补”的扭亏伎俩。据不完全统计,从2007年开始,两面针先后9次抛售持有的中信证券股票。

不可否认,两面针确实在回归主业上做了一番努力。数据显示,今年前三季度两面针家用牙膏营业收入同比去年同期增加483.05万元;上半年其母公司开拓中草药口腔护理市场,净利润同比减少亏损2059.77万元。但总体来看,虽两面针逐步回归日化主业,却成效尚浅。

再看同样业绩欠佳的名臣健康。名臣健康在财报中指出,业绩出现下滑的原因主要是受市场环境变化的影响,营业收入有所下滑,且公司产品结构调整和渠道整合拓展仍在进行中。名臣健康于2017年12月上市,除了2017财年业绩亮眼外,今年以来业绩情况均表现不佳,以净利润增长率来看,2018年第一季度、半年报和前三季度分别为-14.8%、-13.42%、-28.98%。

事实上,名臣健康对自身存在的渠道壁垒早有察觉。一方面公司自2012年开始加大拓展商超渠道,至今营销网络已经覆盖大润发、利群等多家连锁系统;另一方面,利用传统经销渠道逐渐将营销网络铺开至一、二线城市细分市场。名臣健康表示,未来公司将继续优化营销渠道,全面实现线下、线上全方位深入融合的全渠道、立体化协同发展的渠道营销策略,进一步开拓并整合渠道资源,保持公司整体经营业绩继续稳步增长。

九大日化企业2018年前三季度业绩情况一览表

证券名称 营收(亿元) 营收同比增幅 净利润(亿元) 净利润同比增幅

名臣健康 3.75 -18.88% 0.2548 -28.9%

两面针 8.95 -16.9% 0.02145 103%

赞宇科技 49.05 -7.15% 1.51 82.73

拉芳家化 7.09 -1.6% 1.32 34.03%

广州浪奇 88.11 6.39% 0.2102 -6.59%

上海家化 54.2 9.5% 4.54 37.98%

青岛金王 40.16 24.01% 1.62 -57.4%

珀莱雅 15.599 28.58% 1.82 44.57%

御家汇 16.06 51.94% 1.10 12.21%