告别野蛮生长,回归理性化发展

今年以来,本是香饽饽的影视行业有点“凉凉”。有业内消息称,截至目前,对比去年同期的15家退市公司,今年已有38家影视公司从新三板摘牌,包括资深玩家唐人影视、嘉行传媒等。有业内人士表示,影视行业正面临大变革,趋使行业回归理性化发展,此外,也预示着院线和影城精细化运营的时代已经到来。

■新快报记者 许轩语/文 廖木兴/图

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多家影视公司新三板摘牌

根据国家电影局公开资料显示,截至2018年11月25日下午,2018年中国电影票房达到559亿元,超越2017年全年成绩,创下国内市场新纪录。具体看单部票房情况,2018年票房过亿元影片73部,国产影片占39部。

按理说,优秀的票房成绩会使得影视公司获益。但“天有不测风云”,在电影票房屡创佳绩的背景下,曾经有过“影视爆发元年”的新三板却在今年步入低谷。新快报记者在“全国中小企业股份转让系统”查询到,今年以来,嘉行传媒、乐华文化等新三板影视公司陆续摘牌,而于2016年成功挂牌新三板至今的“老玩家”唐人影视也选择在10月底退出。此外,据Choice数据显示,分类为“广播、电视、电影和影视录音制作业”的新三板企业中,共有40只股票从挂牌至今成交额为零。

据新快报记者不完全梳理,新三板影视公司摘牌原因大多集中在两个方面:“为了公司经营及战略规划需要”“信息披露成本高”。据悉,在新三板挂牌后监管部门对企业的财务状况、税费等方面有着更为严苛标准,而导致加剧公司运营成本。这是根因之一。

另一方面,则是受新三板融资环境影响。有业内人士指出,影视公司进入资本市场就是为了获得更多融资机会,但纵观整个新三板融资环境,除了2015年至2016年较为乐观,后续的融资渠道受制严重。如,早年靠着《仙剑奇侠传》系列打江山的唐人影视,其除了挂牌新三板前有过3笔共3亿元的融资经历,在挂牌后至今的两年内并未获得新增融资。

再看前身为杨幂工作室的嘉行传媒。此前,其于2015年9月通过借壳西安同大挂牌新三板,凭借着杨幂、迪丽热巴等明星效应及《三生三世十里桃花》《漂亮的李慧珍》等电视剧双重保障,嘉行传媒的业绩估值水涨船高。2018年上半年,嘉行传媒营收为5.22亿元,同比增长295%;净利润达1.43亿元,同比增长97.64%。估值方面,在尚世影业、君毅云扬入股后,整体估值从起初的0.25亿元暴涨到500亿元。本该在新三板“混”得风生水起的嘉行传媒却在今年5月底摘牌。谈及摘牌缘由,嘉行传媒直言是考虑到新三板融资周期较长和信息披露成本较高。

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IPO之路也不是那么好走

融资困难使不少新三板影视公司放眼A股市场,IPO成了部分龙头企业的下一步计划。因《偶像练习生》《创造101》综艺节目大火的乐华文化早在2018年1月就从新三板摘牌,摘牌后,乐华文化的IPO进程也有了重大突破。其在今年2月签署了辅导协议后,目前已完成前三期的上市辅导。

2015年至2017年上半年,乐华文化的营业收入分别为2.1亿元、4.7亿元、7967.52万元,净利润分别为4900万元、6326万元和1873.35万元,其中,摘牌前最后一次公布的净利润较2016年同期下降66.55%。

可以预见,在当前IPO审查趋严、业绩表现不突出的背景下,乐华文化的上市之路注定坎坷。有券商透露,假若乐华文化最终可以顺利通过IPO,但由于还处在辅导期,最快也得等到2019年年底才能完成。

无独有偶,唐人影视在摘牌后开始了IPO动作。此前,唐人影视公告表示,拟申请首次公开发行股票并上市,目前正接受中信建设上市辅导。

实际上,唐人影视这些年过得很苦闷。除了艺人陆续“出走”,业绩情况也面临危机。半年报显示,今年上半年营收为2.19亿元,同比增长67.74%;净利润4290万元,同比增长15.32%。但值得注意的是,唐人影视扣除非净利润仅为1977万元,同比下降43.16%。此外,当期唐人影视获得政府补助3027.19万元,前两年均未超过1000万元。按照证监会拟IPO企业近三年扣除非经常性损益后的净利润不能少于1亿元的规定,此番唐人影视的上市之路或将阻碍重重。

而此前纷纷提交上市申请的影视企业中,已有新丽传媒、开心麻花、和力辰光、华视娱乐四家影视公司IPO中止的前车之鉴,也侧面印证了影视公司IPO的困境。据悉,去年全年,仅有横店影视、金逸影视和中广天择3家影视公司实现IPO。

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今年已现4起“易主”事件

影视公司的窘境同样反映在A股市场上。新快报记者梳理发现,今年以来,A股影视公司发生了4起“易主”事件,包括华录百纳、当代东方、中南文化及骅威文化四家公司。

具体看,4月18日,华录百纳公告称,收到控股股东告知函,国务院国资委批复同意华录文化的股权转让,公司控股股东将由华录文化变更为盈峰投资,意味着正式易主美的少主何建锋;7月23日,当代东方在定制方案和重组计划尚未完成时,出现“易主”插曲。当代东方发布筹划控制权变更公告,控股股东王春芳欲把不超过29.99%股份转让给山东高速,成为新控股股东。

中南文化则因控股股东及实际控制人资金占用等问题被实行其他风险警示,同时自10月31日起公司股票简称被变更为“ST中南”。11月15日,ST中南公告称,公司实际控制人变更为江阴高新技术创业园管理委员会。11月22日,于半年内筹划两次重组均失败的背景下,骅威文化控股股东、实际控制人郭详彬及一致行动人郭群将公司控制权转让给杭州鼎龙行使。

影视公司陷入经营困局,同样反映在了二级市场上。据同花顺数据显示,共26家影视企业的股价较年初出现明显下跌。此外,影视公司高企的质押率也是一大危机。目前包括华谊兄弟、光线传媒、北京文化等企业的平均股权质押率达到80%以上。如,华谊兄弟两大股东王忠军及王忠磊今年以来的股权质押率较高,于今年内已有15次质押与解压股权的公告。11月20日的最新质押公告显示,王忠军的质押比例达到了92%。

出路

未来是院线和影城精细化运营的时代

光线传媒董事长王长田用“大起大落”来形容当前电影行业。确实,影视行业在经过一段时间的野蛮生长后,凸显出或多或少的问题。2018年影视行业出现低潮,相比前几年的风光,现阶段显然“冷淡”许多。

尽管如此,不少从业者仍对影视市场充满信心。在乐创文娱董事长、首席执行官张昭看来,电影产业虽然增速放缓,但文娱产业整体依旧方兴未艾。中影南方新干线总经理张海燕向新快报记者表示,现阶段影视行业不处于“寒冬”,相反应该看作是从高速发展向高质量发展转变的调整期。

“从宏观的角度来说,需要国家用市场手段进行调控,让更多有市场价值和社会正向影响的高质量影片涌现出来,从而使市场有稳定票房增长;而从微观上看,电影制作不能求量,而是要以市场角度出发把握剧本制作的每个环节。”张海燕建议。

对于院线终端的发展,张海燕也持以乐观态度。他表示,未来要抛弃无序竞争状态,多去调节和引导资本进入电影院空白市场,“我们国家大多数地区,尤其是中西部地区的中心镇电影院暂未营业,未来若多花时间去培育,一定会形成新的终端增长点。归根结底,未来就是院线和影城精细化运营的时代。”

前几年,影视市场的发展失去理性。无论是项目投资开发、IP资源、片酬等方面,都暴露出了资本的逐利性。但有分析认为,在市场内部的自我消化后,将对行业内部规范有着质的提升。企鹅影视高级副总裁韩志杰表示,经过优胜劣汰的阵痛期之后,等待行业的将会是全新的机遇期与更大的世界。