剥离消费电子业务,聚焦显示面板业务

拟47.6亿元出售9家公司股权

日前,TCL集团抛出了一份重磅重组方案。TCL集团12月8日公告显示,TCL集团拟合计以47.6亿元向TCL控股出售9家公司的股权。此次交易若实施,意味着消费电子、家电等智能终端业务以及相关配套业务将从TCL集团剥离,上市公司未来将以华星光电半导体显示产业为核心主业。

本次重组后,TCL集团营业收入将缩水一半,在主营业务变化及经营规模下降的情况下,上市公司未来持续盈利能力如何保障仍待观察。正是出于这样的担忧,TCL集团(000100)昨日股价并不理想,收报2.41元,下跌5.86%。

■新快报记者 陈学东

根据公告显示,TCL 集团将其直接持有的 TCL 实业 100%股权、TCL 产业园 100%股权、惠州家电 100%股权、合肥家电 100%股权、客音商务 100%股权、酷友科技 55%股权、格创东智36%股权以及通过全资子公司 TCL 金控间接持有的简单汇75%股权、TCL 照明电器间接持有的酷友科技1.5%股权向TCL控股出售,交易价格合计为 47.6亿元,该交易价格包括基准日后TCL集团及TCL金控已向标的公司及其下属子公司新增的实缴注册资本 8.03亿元。

若此次重组方案顺利完成,TCL集团的“半壁江山”都将剥离。尽管本次交易直观看来可为TCL集团带来真金白银,但本次出售的8个资产背后的消费电子和家电等业务却占到TCL集团营业收入的50%。公告显示,2017年上市公司经审计合并财务报表营业收入为1117.27亿元,本次重组后2017年上市公司营业收入总计为505.1亿元。

这意味着,本次重组后,TCL集团营业收入将缩水一半,在主营业务变化及经营规模下降的情况下,上市公司未来持续盈利能力如何保障,值得拷问。

显示面板行业处于“熊市”期

TCL集团表示,本次重组完成后,上市公司将出售智能终端及相关配套业务,保留以半导体显示、材料及产业金融为主的业务,公司将集中资金、人力和技术等资源,专注于半导体显示产业的发展。

但目前华星光电的业绩并不理想。11月1日,TCL集团发布的投资者关系活动记录表显示,前三季度华星光电实现销售收入190.5亿元,息税折旧摊销前利润(EBITDA)61亿元。在2017年前三季度报告当中,TCL集团称,华星光电实现销售收入204.4亿元,同比增长33.9%,实现息税折旧摊销前利润(EBITDA)85.9亿元。以此计算,今年前三季度华星光电的销售收入下滑6.8%,息税折旧摊销前利润大跌近三成。

当然,华星光电的业绩不理想与整个面板行业周期有关。国内显示面板行业龙头京东方A的日子也不好过。京东方A今年前三季度净利润33.8亿元,同比下降47.82%,其中三季度净利下降81.42%,只有4.04亿元,归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润1.2亿元,同比大跌93.68%。

近一年多以来,由于市场整体供过于求,面板行业处于“熊市”阶段。而多家机构预测,2019年显示面板的价格仍将下行,对以华星光电为主业的TCL集团而言将有不小的业绩压力。