3月3日晚,美联储“闪电行动”降息50个基点,推动了全球央行降息车轮。中国央行则选择了“按兵不动”,央行昨日公告称,目前银行体系流动性总量处于合理充裕水平,不开展逆回购操作,这已经是央行连续第12天未进行逆回购操作。诸多分析认为,在美联储降息50BP(基点)后,中国央行的货币政策操作空间增大。

■新快报记者 范昊怡

中国货币政策早已有效调控

3日晚间,美联储突然宣布下调联邦基金利率目标区间50个基点,至1.00%-1.25%,同时将超额准备金率(IOER)下调50个基点至1.1%。美联储就降息给出的理由是新冠肺炎疫情构成不断演化的风险,这也是全球各家央行相继降息的重要原因。当晚,阿联酋、沙特紧随其后宣布降息50基点,澳大利亚、马来西亚央行也已决定降息,中国香港金管局和澳门金管局也在昨日上午宣布降息50个基点。印度央行表示,将随时准备采取适当行动,维护金融稳定。

在此次降息之前,美联储已经分别于2019年7月、9月和10月三次降息,降息后我国央行均未马上跟进。央行首次下调逆回购利率在11月18日,2月3日央行再次下调逆回购利率10个基点,主要对冲新冠肺炎疫情的负面影响。随后,2月17日,央行下调了1年期MLF利率10个基点。在2月份的LPR报价中,不同期限的LPR报价均出现了不同程度的下调,从而达到了实际的降息效果。

财富证券首席经济学家伍超明分析认为,前期我国央行针对疫情影响,在流动性供给和利率水平降低等方面出台了不少政策措施,当前要做的是让政策落实到位,并观察政策效果如何,“等3月份数据出来后再评估能否完成年内的统筹目标,再决定是否降息”,伍超明表示。

方正证券首席经济学家颜色则认为,疫情在中国较早暴发,中国政府早已在货币政策上采取了有效的疫情防控及对冲调控措施,如MLF降息、逆回购操作、再贷款再贴现、专项再贷款等,维持了流动性合理充裕。

货币政策工具仍然丰富

此番未及时跟进降息,我国央行其实早有暗示。2月27日,央行副行长刘国强在国新办发布会上回应“中国是否会进一步降息”的问题时表示,中国现在是少数保持常态化货币政策的国家,很多国家都采取非常规货币政策,零利率等,我们现在离这些非常规货币政策还有很大的距离。所以,我们的政策空间是比较大的,将来有能力应对各种各样的挑战,“这个要珍惜,要保持下来。”

3月3日,央行会同财政部、银保监会召开金融支持疫情防控和经济社会发展座谈会暨电视电话会,会议再次强调,稳健的货币政策更加注重灵活适度,保持流动性合理充裕,完善宏观审慎评估体系,释放LPR改革潜力。

“从央行角度来说,目前货币政策工具仍然丰富,与其跟随美联储降息,不如根据我国实际情况更加精准地施策,以做到稳健的货币政策会更加灵活适度。 ”颜色说。

东方金诚研究发展部技术总监曹源源认为,“近一段时间以来,我国央行货币政策权衡的一个重要维度是要保持好外部均衡,也就是避免与其他主要经济体相比,国内货币政策宽松步伐过快,最终导致人民币贬值压力加大。美联储此次紧急降息,将大幅减轻我国央行货币政策灵活调整的顾虑,扩大边际宽松空间。”曹源源同时表示,降息会较为温和,央行将在稳增长、控通胀和防风险之间把握平衡。