增收不增利,单票收入在下滑

新快报讯 记者郑栩彤报道 国内主要快递企业均已发布去年年报,在营收增长和单票成本持续降低情况下,圆通速递、韵达股份和申通快递仍因调低产品价格而陷入净利润下降的困境。值得注意的是,去年巨额限售股解禁后,顺丰控股、圆通速递等快递龙头企业持有股份的机构数大幅提升,且有机构扎堆买入现象。行业格局也在发生变化,阿里巴巴现已成为所有“通达系”快递企业大股东。中国邮政则将持丰巢开曼股份,与顺丰深度合作。

快递单票收入在下滑

2019年年报显示,申通快递、圆通速递和韵达股份去年营业收入同比分别大增35.7%、13.4%和148.3%,但净利润均出现下滑,三家分别盈利14亿元、16.7亿元和26.5亿元,同比分别下降31.27%、12.4%和1.88%。

究其原因,申通快递表示为提升市场份额加大市场政策力度,圆通速递计提超3亿元的商誉减值准备。净利润下滑背后,更值得关注的问题在于快递毛利率的下降。去年,申通快递、圆通速递和韵达股份的快递服务收入毛利率分别同比下降5.41%、0.42%和17.88%。其快递单票成本持续显著降低的同时,快递单票价格也随着市场竞争激烈而明显下滑。

顺丰股份去年净利润同比增长了27.2%至58亿元,也同样面临毛利率减少的问题。顺丰控股去年推出了特惠专配经济快递产品抢占电商件市场,加入电商件价格战以及相应的资源投入,最终使其毛利率下降0.5%。

圆通速递在年报中提示,未来快递价格再下调和劳动成本上涨均可能导致行业单票收入下降和经营成本上升。从今年1-4月看,顺丰、圆通、申通和韵达的快递单票收入无一例外仍在下滑。

阿里“收编”通达系

从去年年报和近日消息看,快递行业正被市场投资者看好。集中在2016年借壳上市的申通快递、圆通速递、韵达股份和顺丰控股,去年进行了巨额限售股解禁,申通、圆通和韵达解禁的限售股占总股本70%以上。大量限售股解禁和市场对行业的良好预期,以上四家快递企业去年底持有机构数明显增长。

截至去年底,申通快递的机构投资者数63个,而去年三季度末仅9个。基金持股比例相比去年三季度末增长超9倍,南方基金、汇添富基金和广发基金旗下分别有8只、7只、6只产品“抱团”买入。圆通速递和韵达股份的机构投资者分别由三季度的15家和29家增至去年底的67家和91家,南方基金旗下买入圆通速递的产品达9只,嘉实基金、大成基金和华安基金买入韵达股份的产品分别达28只、21只和19只。顺丰控股机构投资者则由三季度的49家增至去年底144家,兴证全球和景顺长城旗下分别有13只和12只产品买入。

私募“大佬”也盯上快递龙头股。年报数据显示,截至去年底,高毅临山1号远望基金购入顺丰控股2700万股,持股市值超10亿元,该基金管理者正是传奇投资人冯柳。今年一季度,高维优选配置1号私募投资基金也买入了申通快递2398万股,目前持股市值达4亿元。

行业格局也在快速发生变化。阿里巴巴首次作为大股东出现在韵达股份2019年年报中,坐实阿里收购韵达股份传言。至此,阿里巴巴持有百世集团30.35%股份、圆通速递16.33%股份、申通快递14.6%的股份、中通快递8.7%股份和韵达股份2%股份,“通达系”快递已被阿里悉数“收编”。

有消息称,顺丰控股将与中国邮政合作,顺丰参股的丰巢开曼将与中邮智递科技有限公司重组,中邮智递成为丰巢开曼全资子公司。两家公司重组后将占据69%的智能快递柜市场。