从目前公布的今年前三季度数据来看,上市券商的整体营收和盈利下滑幅度均逾20%。这背后,除了经纪投行业务拖累以外,受二级市场影响的股权质押业务也是风险所在。与大券商谋求转型和开拓新业务相比,中小券商的生存显得更加艰难。

■新快报记者 余世鹏

三家盈利实现正增长

数据显示,截至10月16日,30家发布9月业绩的上市券商有24家盈利出现下滑,其中有10家遭遇“腰斩”。国元证券9月实现营收1.28亿元,同比下滑38.47%,净利润281万元则大挫95.47%;第一创业和东北证券的盈利跌幅也均超过70%。大券商方面,广发证券盈利规模虽有2.34亿元,但降幅也高达49.64%。其次,中信证券、海通证券、国泰君安、申万宏源的盈利跌幅分别为39.11%、63.57%、42%、24.7%。

包括9月在内,有可比数据的26家上市券商前三季度累计实现营收987.82亿元和净利润376.34亿元,增速分别为-14.38%和-22.62%。其中,中信证券和国泰君安作为仅有的营收超过100亿元(分别为141.13亿元和121.62亿元)的券商,前三季度分别实现净利润55.04亿元和48.13亿元,增速为1.1%和-14.51%。另外,广发证券营收72.73亿元和盈利29.38亿元,降幅均超过20%。

因子公司分红因素影响,申万宏源前三季度实现净利润36.61亿元,同比大增69%;方正证券实现盈利11.33亿元,增速也有13.7%。其中,申万宏源在7月份收到子公司利润分配10亿元,方正证券则在9月份收到民族证券9亿元分红。

小券商生存困难

盈利下滑的背后,是券商的经纪投行等主要业务均遭重创,具体财报虽没出来,但市场交易数据已勾勒出清晰轮廓。

今年1-9月,A股日均股基交易额3905.7亿元,同比下滑15.3%,其中9月单月两市成交额4.9万亿元,环比下滑24.6%。同时,前三季度月均上会的IPO企业数量为18.44家,大幅低于去年同期的45家。前三季度月均过会企业数量9.78家,也明显低于去年同期的36.44家。

“传统业务受挫后,券商都在自发挖掘新业务,包括和私募合作、股票代持、市值管理、收益互换等。但小券商缺乏新业务开展资格,能否熬过寒冬还是个问题。”某大型券商人士对新快报记者表示,小券商对佣金的依赖明显,不少是为上规模大搞佣金战,现在看来是有点“搬石头砸自己的脚”。

受二级市场下行拖累的股权质押存量业务(目前已有部分券商停止该业务),也是券商业务的一大隐患。中金公司称,股票质押风险仍在压制券商估值,但财富及资管转型等业务将提供估值修复路径。比如,券商的资管业务已压缩规模并向主动管理转型,在二季度,广发资管、东证资管等券商的主动管理资产比例就超过50%。

上市券商前三季业绩一览表

券商名称 净利润 增速 营收 增速

(亿元) (%) (亿元) (%)

中信证券 55.04 1.1 141.13 9.05

国泰君安 48.13 -14.51 121.62 -0.4

华泰证券 41.61 -25 80.23 -19.13

海通证券 38.75 -21.83 78.45 -15.7

申万宏源 36.61 69 52.59 47.96

广发证券 29.38 -28.63 72.73 -24.92

招商证券 24.51 -23.21 61.5 -18.3

国信证券 19.24 -39.91 61.35 -25.67

中国银河 16.33 -45.11 52.7 -31.12

兴业证券 12.09 -21.97 31.33 -25.03

数据由券商月度数据和中报统计而成