投资者将要告别刚兑理财时代了

新快报讯 记者许莉芸报道 资管新规延期“实锤”了。7月31日,央行官方发布《优化资管新规过渡期安排 引导资管业务平稳转型》中明确指出今年以来受到疫情冲击,资管新规过渡期由2020年底延期至2021年底,并提出过渡期延长不涉及资管新规相关监管标准的变动和调整。央行相关负责人特别指出,本次延期并不影响资管新规改革的方向和目标,金融管理部门将认真督促金融机构做好过渡期规范整改工作。粤开证券首席固收研究员钟林楠认为,监管一方面要给金融机构受到疫情影响解压,也还要给金融机构压力,要向金融机构传递“加快整改、避免幻想”的强势态度。

不按时完成将被惩罚

银行资管整改进度缓慢。普益标准今年3月调研显示,在2020年底前,能完成存量老资产规范整改并实现净值化转型的中小银行机构,比例不足30%,有73%的银行无法按期完成存量资产改造。再加上今年遭遇疫情影响,金融机构上半年的重心放在了加大对实体支持层面,使得资管业务的整改进度受到影响。钟林楠表示,企业层面,债务压力也有所加大,若继续强行在下半年推进整改以求按时完成,容易造成信用收缩和企业债务偿还压力加大的风险。

如何在延期的同时,防止金融机构“钻空子”,拖沓整改时间?在延期的同时,央行还设置了配套措施,如人民银行将会同相关部门建立资管业务整改工作联络协调机制,过渡期内按季监测。为了鼓励银行加速完成整改,央行还建立了激励约束机制,如整改提前完成给监管评级、宏观审慎等层面的激励;如未按计划如期在2021年底前完成整改任务的金融机构,除在监管评级、宏观审慎评估、开展创新业务等方面采取惩罚措施外,还将视情采取监管谈话、监管通报、下发监管函、暂停开展业务、提高存款保险费率等措施。这样也就降低了金融机构继续“拖沓”整改倒逼监管继续延期风险。

不过业内一直有消息称,若2021年底仍有机构无法完成,则可能转而采用一行一策的做法。对此,央行相关负责人就表示,将采用“过渡期适当延长+个案处理”的政策安排:对于2021年底前仍难以完全整改到位的个别金融机构,金融机构说明原因并经金融管理部门同意后,进行个案处理,列明处置明细方案,逐月监测实施,并实施差异化监管措施。

投资者需要时间适应

不仅是金融机构需要时间转型,投资者也同样需要时间适应资管新规下的净值理财产品。尤其是今年5月以来,银行发行的净值类理财产品很多出现了亏损情况,也影响了投资者对净值类产品的接受程度。“压太紧,压太快,反而会适得其反。”钟林楠表示,

央行相关负责人在回答记者问时也表示,除了因为受到疫情影响延期外,还为了金融机构培育规范的资管产品提供宽松环境。过渡期适当延长,能够为资管机构进一步提升新产品投研和创新能力,加强投资者教育和长期资金培育,提供更好的环境和条件,有利于支持资管产品加大对各类合规资产的配置力度。

事实上,投资者仍需要一段时间进行科普和教育,“客户还是更喜欢有预期收益的老产品,这也是我们现在很难压降规模的原因之一。”某银行理财子公司负责人表示。