盘中市值一度突破千亿港元大关,与拥有肯德基、必胜客的百胜中国相当

新快报讯 记者陆妍思报道 海底捞昨日在港交所正式上市。开盘后不久,涨幅便扩大到10%,市值一度突破1000亿港元大关,但涨势后继乏力,首日仅收涨0.11%,报17.82港元/股,逼近17.8港元的发行价。有专家认为,海底捞首日的股价走势,反映了其估值过高的隐忧。

据统计,2017年全国餐饮收入实现39644亿元,同比增长10.7%。全国火锅餐饮收入达3856亿元,增速为24.72%,占国内餐饮行业收入的比重为9.73%。海底捞招股书显示,海底捞2015年、2016年和2017年在国内中式餐饮市场排名均为第一,稳坐餐饮头把交椅。2017年海底捞营收总额为106.37亿元,日均1500人就餐,是中国国内首家营收超百亿元的餐饮企业。同时,海底捞的年度利润也持续增长,由2015年的4.12亿元增至2017年的11.94亿元,复合年增长率为70.5%。

虽然表现出色,但市场普遍认为海底捞的新股定价过高。海底捞此次全球发售4.25亿股,其中香港发售3820.8万股,国际发售3.86亿股,发售价每股17.80港元,每手1000股。这意味着,投资者最低入场门槛费用(买一手的费用)高达1.78万港元(约合人民币1.56万元),成为港股史上迄今入场门槛最高的新股。

虽然上市首日上涨乏力,但按收市价17.82港元/股计算,海底捞市值仍有944亿港元,对应2017年11.94亿元人民币的净利润,市盈率高达69.5倍。目前,海底捞的市值和拥有肯德基、必胜客、小肥羊等连锁餐饮的百胜中国(133亿美元市场)相当,是此前上市的呷哺呷哺的8倍(市值123.5亿港元)。

按照招股价上限计算,海底捞最多将募集75.65亿港元。海底捞首席战略官周兆呈在上市仪式上表示,上市后募集到的资金60%会用来在各地开店,预计今年开店数在180-220家之间,其中15-22家店将开设在海外。周兆呈还表示,海外市场将是海底捞非常关注的地方,将根据不同地区的消费者需求决定开店地区和数量。

值得注意的是,高速扩张一度令海底捞资产负债率大幅上升。招股书显示,公司的资产负债率由2016年的17.9%显著提升至2017年的73%,不过该比率在2018年上半年回落至50.7%。截至今年7月底,公司流动负债净额为18.92亿元。