“今年交钱，明年回本”

新快报讯 记者林广豪报道 “今年交钱，明年回本。”近日，某款分红险凭借“回本快”的卖点引发关注。记者梳理发现，所谓的“回本快”是建立在分红收益100%实现的假设之上，若剔除分红部分，多数产品趸交无法在第二年实现回本。业内人士认为，在分红险主导市场的当下，“预期回本快”或成为降低客户决策门槛的营销策略，其背后隐藏的销售误导风险与保险公司资产负债联动压力不容忽视。

趸交第4年末保证收益实现回本

据某保险中介公司介绍，华泰人寿某款分红型终身寿险在加上分红收益的情况下，趸交最快第2年实现回本，三年缴费可以第4年实现回本。其中提到的“回本”指的是投保的收益大于投入的保费。

分红险的收益一般包括写入合同的保证部分和公司分红的浮动部分，后者来源于保险公司分红账户的收益，实际分红可能为0。记者注意到，若只看保证收益，上述分红险的回本时间明显拉长。以30岁男性为自己投保，趸交20万元为例，第2年末对应的现金价值为19.6万元，叠加分红收益合计约为20.09万元；第4年末对应的现金价值约为20.3万元，即保证收益超过投保的保费。若选择三年缴费，每年缴费20万元，保证收益实现回本的时间为第6年末。

行业同类产品的情况如何？在相同条件下，记者对太平洋人寿、中邮人寿等公司的分红险进行估算，保证收益实现回本的时间普遍在第4年末、第5年末，叠加分红收益实现回本的时间则在第3年-第5年。从今年“开门红”的分红险来看，趸交对应保证收益回本的时间一般在第4年-第8年。业内人士认为，除了产品的回本时间，挑选分红险还应关注保司的股东背景和资本实力、综合投资水平等多个方面信息。

“预期回本快”暗藏营销风险

有保险经纪人向记者表示，以往，固定收益型的传统终身寿险收益构成简单，“回本快”是该类产品的一大卖点。如今，分红险主导市场，在销售队伍的路径依赖与保险公司供给策略的合力助推下，“预期回本快”或成为降低客户决策门槛的营销策略。

然而，这背后隐藏着多重风险。若预期收益被模糊为保证收益，待到后期退保时，投保人才发现片面的“回本快”仅为营销话术，保单实际收益尚未覆盖已交保费，预期与现实的落差极易引发纠纷。从公开报道来看，因分红险销售误导导致的消费者投诉屡见不鲜。2022年5月披露的行政处罚决定书显示，长城人寿宜昌中支某员工在接受投保人对其已购买的2份分红型保险咨询时，表述中多次出现“存”“取”等与银行存款产品类比的描述，且拿分红型产品分红率与银行产品利率作片面对比。机构和个人均被警告、罚款。

保险公司层面的风险同样不容小觑。东方证券研报指出，普通险更强调现金流匹配和负债成本覆盖，分红险则更强调保证收益、浮动红利和利润稳定性的综合平衡。上述保险经纪人认为，当“预期回本快”被作为核心卖点推向市场，客户对于产品分红水平的期望被拉高，保险公司的资产负债联动能力也备受挑战。