新快报讯 记者范昊怡报道 继上周在公开市场大幅净回笼后,本周央行又连续两天实现净投放1200亿元资金,伴随着资金面处于相对紧平衡的状态,银行的同业存单利率仍在不断抬高。分析人士认为,季末考核将至,银行负债端压力加大,不得不发行大量同业存单,而受前期收益下降、股市上涨影响,短期内货币基金和债券基金规模难以大幅回升,对同业存单“消化能力”下降。

数据显示,截至9月8日,AAA级1年期同业存单平均利率为2.98%,虽然和前一日的3.00%相比有所下降,但8月下旬以来,AAA级1年期同业存单平均利率持续高于同期限利率为2.95%的中期借贷便利(MLF)操作利率。此外,银行负债端“补水”动作频繁,Wind最新数据显示,今年8月,同业存单发行规模为19131.8亿元,达到今年以来的峰值,同时,市场争抢流动性,推升了存单发行利率,市场呈现量价齐升现象。

天风证券首席银行业分析师廖志明表示,随着国内经济不断复苏,7月末超储率已经降至较低水平,银行流动性压力加大,同时结构性存款压降、大型银行大规模配置地方债,使得银行需要增发同业存单,补足负债端“缺口”。

江海证券首席经济学家屈庆表示,在存单发行需求放量的前提下,同业存单利率可能还未上行到位,尚需更大幅度提价才能获得投资者认可。

目前,7天期银行间质押式回购利率(DR007)基本稳定在2.2%的中枢附近,但同业存单利率还在进一步上行,意味着流动性出现结构性紧张。一方面,在资金面紧平衡情况下,资金利率中枢稳定但波动率不小,需发行同业存单稳定负债端;另一方面,临近季末,相对于质押式回购而言,发行同业存单更有利于应对监管考核。

广发证券固定收益首席分析师刘郁团队指出,央行净投放逆回购资金的时点越来越早。展望9月,除月末外,流动性在多数时段预计仍偏紧。财政支出可能在月末发力,但在9月前三周,如果央行维持8月投放数量和节奏,资金面整体可能仍偏紧。