现货黄金盘中跌超9%，现货白银失守72美元/盎司

上周遭遇史诗级暴跌后，国际金银价格2月2日继续震荡调整，引发国内贵金属市场、期市及A股相关板块连锁下挫。当日，现货黄金开盘最低跌至4402美元/盎司，跌超9%；现货白银盘中失守72美元/盎司，一度跌超14%。受此影响，国内多品牌金饰价格大幅下调，期货市场、A股相关板块亦出现大面积下跌，交易所紧急出台调控措施，多家机构研判认为，此次暴跌是“黄金坑”还是趋势终结，长期牛市逻辑未改。

国内外市场联动下挫

过去1个月，黄金、白银创下多项纪录。Wind数据显示，1月29日伦敦金现触及5598.75美元/盎司的历史高点，伦敦银现同日创下121.647美元/盎司的历史新高。仅一个交易日后，伦敦金现“跳水式”暴跌9.25%，跌破5000美元/盎司关口，伦敦银现单日下跌26.42%，报收85.259美元/盎司。2月2日开盘后，黄金、白银延续跌势，截至记者发稿时，现货黄金报4851美元/盎司，现货白银报82.51美元/盎司，跌幅收窄至3%以内。

国际贵金属价格的暴跌迅速传导至国内市场，引发全产业链联动下挫。国内期货市场大面积收跌，截至昨日收盘，沪银、铂、钯、沪铜、沪铝、沪镍、沪锡、铝合金、碳酸锂、国际铜、不锈钢、原油、燃料油等13个品种集体跌停，市场遭遇“黑色星期一”。

A股市场上，中金黄金、四川黄金、白银有色、豫光金铅等多只个股跌停，黄金股ETF、黄金股票ETF开盘即跌停；国投白银LOF复牌后一字跌停，最新价格报4.722元/份，相较于其净值3.2838元的溢价率收窄至43.80%。

黄金消费市场同步受到影响。2月2日，周生生足金饰品价格为1484元/克，较1月29日下降了224元/克；周六福、周大福、老庙萃足金饰品昨日的价格较1月29日均下跌217元/克，跌幅显著。

交易所紧急调控

中金公司最新发布的研报指出，当前金价显然已超越单纯的基本面主导，传统的黄金测算模型早已失效。短期内黄金急涨急跌由情绪和资金驱动，节奏难以把握。

面对贵金属价格的剧烈波动，上海黄金交易所2月2日早间发布通知，调整白银延期合约交易保证金水平和涨跌停板比例，若2月2日Ag（T+D）合约出现单边市情况，保证金水平将由20%提高至26%，下一交易日起涨跌幅限制由19%扩大至25%。同日，上海期货交易所发布通知，自2月3日收盘结算时起，上调多个白银期货合约的涨跌停板幅度和交易保证金比例，以缓释短期风险。

与此同时，工商银行、农业银行、邮储银行等多家银行昨日迅速响应，发布贵金属投资风险提示。其中，工商银行自1月29日起已三度发文，引导市场加强防范贵金属市场价格波动风险。部分银行还上调了积存金的起购金额，并大幅提高贵金属延期合约保证金比例。

机构研判“长期牛市未尽”

对于贵金属价格暴跌的后续走势，市场高度关注，多家机构紧急研判，主流观点倾向于“短期剧烈调整，长期牛市未尽”。

银河证券研报分析认为，本轮黄金短期下挫属牛市中的主动降温，非趋势反转。黄金价格近期回调源于获利盘了结与交易所上调保证金引发的程序化抛压，牛市逻辑未被破坏。美联储主席提名凯文·沃什强化政策独立性预期，削弱“美元替代论”情绪，但全球央行购金、货币体系重构等长期支撑因素依然稳固。

中金公司在研报中指出，抛开短期的急涨暴跌，黄金超过5500美元/盎司的确是一个重要的分水岭，它标志着存量黄金的总价值已与美债的总存量相当，这是上世纪八十年代以来的首次，意味着布雷顿森林体系解体后确立的全球以美元为锚、美元以美债为基础的大厦已出现一些松动迹象。不过，2026年美联储货币宽松和全球央行购金，仍将为黄金投资需求提供支撑，维持黄金价格中枢上移的趋势较白银更为稳健的判断。

中信证券最新发布的投资策略中预计，贵金属将受益于货币属性和避险情绪共振延续强势，2026年黄金有望涨至6000美元/盎司，白银有望涨至120美元/盎司。

业内人士提醒，黄金短期内仍将大幅震荡，建议投资者不要急于抄底。从中线看，美元弱势、美元资产信赖度下降等基本面支撑未变，行情稳定后黄金ETF等产品相较于金矿股更稳健，同时需关注美联储政策后续变化带来的影响。

■新快报记者 范昊怡