2025年11月，我国个人养老金制度正式迈入第四年。在这个关键节点，有投资者问道：我的养老金账户，真的赚钱了吗？

作为应对人口老龄化、完善多层次养老保障体系的“关键第三极”，这项制度在过去三年间，完成了从36城试点到全国普惠的跨越式发展：开户人数突破1.5亿大关，可投资产品扩容至1255款，基金类产品平均收益率达15.9%，理财类产品平均年化收益超3.4%，保险类产品则以稳健属性筑牢保障底线。

不过，记者在走访中了解到，“开户热、缴存冷”的现实痛点仍未破解，制度从“广覆盖”向“高参与”的转型仍需跨越多重障碍。

■新快报记者 范昊怡 林广豪

三年布局

从试点破冰到全国普惠

“从开户不用跑柜台，到能选的产品越来越多，这三年的变化真是看得见摸得着。”家住广州越秀区的张女士，是个人养老金制度发展的见证者和参与者。早在2022年试点启动之初，她就在某国有银行网点开通了账户，如今账户里配置了两只指数基金和一款三年期养老理财产品。

张女士的体验，正是个人养老金制度三年发展的生动缩影。2022年11月，《个人养老金实施办法》公布首批产品与销售机构名录，36个城市和地区率先启动试点；2024年12月，试点限制全面取消，制度推广至全国，开户门槛进一步降低，实现“全民可参与”；2025年7月，新增三种领取条件，完善全生命周期管理，完成从顶层设计到全面落地的跨越。

政策红利持续释放，推动参与规模快速攀升。人社部数据显示，截至2024年11月末，36个试点城市已有7279万人开通个人养老金账户；自2024年12月15日全国推广以来，仅半年时间，截至2025年6月15日，全国开户人数已突破1.5亿人，实现翻倍增长。

产品供给的持续扩容为制度发展注入强劲动力。记者登录国家社会保险公共服务平台查询发现，截至2025年11月，共发行1255只个人养老金产品，涵盖47只理财类产品、466只储蓄类产品、437只保险类产品和305只基金类产品。更令人关注的是，11月21日财政部、中国人民银行联合发文，明确自2026年6月起，个人养老金投资者可购买储蓄国债（电子式），这一举措将进一步丰富稳健型产品供给。

地方创新

打通养老金融“最后一公里”

在国家层面制度不断完善的同时，今年以来，多地出台专项政策，明确金融工具在养老金融领域的赋能作用，以打通社会资本与养老产业的对接通道，推动养老金融加速向市场驱动转型。

以广东为例，11月17日，多部门联合发布《广东省推动养老金融高质量发展的实施方案》，这是广东出台专门针对养老金融的专项政策。实施方案明确了两阶段发展目标：到2028年基本建立具有广东特色的养老金融体系，到“十五五”规划末实现养老金融产品与服务精准高效，基本形成养老金融与养老事业、银发经济良性互动的高质量发展格局。依托粤港澳大湾区优势，广东将 “跨境养老金融合作” 列为战略重点，支持广州建设全省养老金融示范城市，推动深圳、佛山等分批纳入全国特定养老储蓄试点。

类似政策创新并非孤例，深圳6月、重庆8月也发布相关实施意见，支持金融机构丰富个人养老金产品供给、投资长期优质资产。政策护航下，各地形成 “政策引导—资本赋能—产业升级” 的良性循环。专家表示，未来5年至10年，养老金融产品将多元创新且全链条协同发展，多个创新方向值得关注，将搭建起覆盖项目孵化、资产运营、风险分散的全链条资本解决方案，打破养老产业投资重、回报慢、风险高的传统困境。

困局犹存

“开户热、缴存冷”依然突出

尽管个人养老金制度取得了跨越式发展，但记者在走访中发现，“开户热、缴存冷” 的现象依然突出，成为制约制度发展的核心痛点。

兴业银行和兴业研究联合撰写的《养老金融白皮书（2025年》（下称《白皮书》）指出，根据测算，个人养老金税优政策全国推广后，个人养老金开户潜力客群数量或将较试点期间增加2-3倍。根据不同假设条件，个人养老金所积累的养老财富规模或将在 2035年达到5000亿元-2万亿元。《白皮书》的调研同时显示，养老金第二、第三支柱的“宣传度”已相对较高，但“转化率”仍待进一步提升，个人养老金账户的“开户热、缴存冷”现象依然存在。“很多客户是因为银行工作人员推荐或者有小礼品才开户，但开户后就没再管过，账户里一直是零余额。”某国有银行的理财经理向记者表示。

有研究指出，截至2025年5月31日，佛山个人养老金保险产品规模达3.67亿元，占佛山寿险保费总规模比仅为1.16%。这一极低的占比，折射出个人养老金缴存率不足的普遍问题。业内分析认为，这一现象的成因是多层面的：在政策层面，现行税优政策无法覆盖大量私企从业人员，还对中高收入群体存在激励天花板效应。在销售层面，保险产品设计同质化严重，销售高度依赖银行网点与保险代理人等线下场景。

不过，也有部分投资者已经尝到了缴存的“甜头”。小齐（化名）在2022年个人养老金刚试点时，就在某国有行开立了账户，去年她终于下定决心购买了该行的一款一年期养老理财产品。“今年到期后算了一下，收益超过了5%，比普通存款划算多了。”小齐告诉记者，“这款理财产品到期后，我已经重新选择了一款三年期的，还准备再搭配两只指数基金，希望能多赚一点。”

此外，年轻群体的养老意识不足，也是导致缴存率偏低的重要原因。中信银行等机构组织的最新调查显示，2025年，18岁—34岁的受访者中，认为自己“还年轻，不着急”的比例高达47%，2025年我国居民平均养老规划启动年龄为37岁。整体来看，居民的养老意识正在不断提升，但从养老规划的认知到养老资金的实际储备，仍然存在明显差距。